Qu'est-ce que l'EBITDA ?
L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), en français résultat d'exploitation avant amortissements et provisions, mesure la performance opérationnelle pure de l'entreprise, hors charges financières, fiscales et amortissements.
Pourquoi le calculer ?
- Évaluer la capacité de l'entreprise à générer du cash par son activité
- Utilisé dans toutes les valorisations d'entreprise (en multiple d'EBITDA)
- Permet de comparer la performance entre entreprises de secteurs différents
Comment le calculer ?
EBITDA = Résultat d'exploitation + Dotations aux amortissements + Provisions nettes
Exemple : Résultat d'exploitation 200 000 €, amortissements 80 000 €, provisions nettes 20 000 € → EBITDA = 200 000 + 80 000 + 20 000 = 300 000 €
Grille d'interprétation
| EBITDA / CA | Interprétation |
|---|---|
| Moins de 10 % | Performance d'exploitation faible |
| 10 – 20 % | Rentabilité correcte selon le secteur |
| Plus de 20 % | Forte capacité de création de cash |
Points de vigilance
Ne pas inclure les éléments exceptionnels dans l'EBITDA. S'assurer de l'homogénéité des retraitements pour les comparaisons sectorielles. Bien distinguer EBITDA et EBIT — l'EBIT inclut les amortissements, l'EBITDA non.